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预计下半年机械行业运行平稳。据机械工业联合会数据,2013年1-4月机械工业企业主营业务收入5.9万亿元,同比增长12.75%,实现利润总额3610.21亿元,同比增长10.07%,重点联系企业累计订货额同比增长3.9%,比1-3月回升3.58个百分点,表明行业整体经营情况有所改善。根据目前宏观经济情况,预计下半年通胀压力不大,楼市供需紧张状况趋于好转,货币政策主基调仍以稳健为主,棚户区改造、保障房建设等将部分平滑楼市调控带来的不利影响,与机械行业密切相关的投资增速和工业增速将相对平稳,机械行业整体运行也将以平稳为主,预计全年行业收入增速在15%左右,将略高于2012年的10%左右的增速。
强周期行业持续低迷。据机械工业联合会数据,工程机械2013年前4个月实现收入1777.06亿,同比增长-6.57%,实现利润126.69亿,增长-28.16%;机床行业实现收入2531.42亿,同比增长13.57%,实现利润136.32亿,增长3.35%;重矿机械实现收入3154.36亿,同比增长12.8%,实现利润164.58亿,增长4.98%。整体来看,强周期行业2季度仍偏弱,预计2013年下半年仍将以低位平稳为主。
铁路投资再遇资金难题。据中国铁路总公司信息,2013年前5月全国铁路完成固定资产投资1576.1亿元,同比增长21.6%,完成基建投资1322.85亿元,同比增长25.4%。
考虑到2012年前5月全国铁路固定资产投资和基建投资同比分别下降41.1%和46.9%的情况,我们认为按上半年全国铁路投资的进度,全年可能难以完成6500亿元的固定资产投资计划。
环保受到政策的持续扶持。2013年5月环保部公告对2012年未完成减排任务的企业进行严厉的处罚措施。6月,李克强主持召开国务院常务会议部署大气污染防治十条措施会议确定了防治工作十条措施。目前我国环境问题已到了拖不起、等不了的关键时刻,未来环保仍将是政策扶持的重点。
行业评级与风险。维持行业看好评级,重点推荐服务于新兴领域和环保领域的细分龙头企业,如LNG成套装备龙头企业富瑞特装、替代人工的机器人、脱硫脱硝监测系统的龙头企业雪迪龙、石化行业硫回收的龙头企业三维工程等。风险在于经济调整持续的时间超出预期。同时关注城镇化规划推出后给强周期行业带来的交易机会。